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01，

之前我写过一篇文章，叫股票投资的9字箴言，即好生意、好管理、好价格。

事实上，不管是投资还是人生，一些极重要的事项，最后都可以浓缩为几句简单的条款，我们要做的就是围绕这些条款，重复重复再重复，实践实践再实践。

最后，在时间的加持下，我们就能取得投资的成功和拥有想要的人生。

好生意，针对的企业本身。要知道卓著的企业和普通的企业是有天壤之别的；有的企业是躺着赚钱，有的企业需跑着拼刺刀赚钱。

好管理，针对的是人本身。有德行的管理者和德行欠缺的管理者同样不能一概而论。有的是勤勤恳恳大公无私办企业，有得则是弄虚作假中饱私囊。、

好价格，针对的是我们机会成本。看我们买入时市值够不够便宜或者合不合理，我们才能判断出是否存在足够的安全边际。

后台常有人说：听你讲的很有理，但还是不知道怎么判断和辨别，有没有什么秘诀？有没有什么公式？

一，股票投资的世界没有什么秘诀，一切都是公开的答案，甚至只是一些常识。就像我们长大后经历过伤痛才能深刻领悟的某些道理，其实我们在小的时候很早就听人说过。

二，企业未来经营的数据，我们是没办法提前预知的，纵然数学上有完美的折现率计算公式，但是我们根本算不准，它只是一种思维。

所以，没有什么现成可以直接拿来用的东西，企业质地的判断和价值的估值都带有艺术的成分，况且定性的重要性大于定量的重要性。而我们如何判断和辨别呢？完全是基于对企业的理解和那种不可言说的懂来完成的。

02，

以上内容，我在自己文章中，从不同的角度用不同的语言，翻来覆去说过很多次。以后还得说，甚至每次说的时候，感觉认识都更透彻了些。

股票投资要解决的主要是三个问题，买什么，何时买，如何卖。一套行之有效的股票投资策略，针对这三个问题，仍然是9个字的回答，即严格选、适时买，不轻卖。

从之前的9字箴言，到新的9字箴言，更加的清晰明了。价值千金万金，更甚于之前。

严格选解决的是买什么的问题。之前有粉丝留言，选股如选妻，买股如买房，这种说法很精妙。巴菲特说过，如果一生只有二十次买入股票机会，那么大家的业绩会好很多。

但事实上，绝大多数人都只是一个频繁的股票交易者，遵循的都不是严格选的策略。

如果一只股票，你想的是十年二十年持有不卖，你会如何？你一定会把它研究个底朝天，你一定会优中选优。难道你会像投飞镖一样命中哪个就选哪个吗？绝对不会。

那些寿命超长、有某些明显的经济特征、赚取现金和利润能力超强的企业，才会成为你的备选项。严格选，首要解决的是本金安全的问题。

适时买解决的是何时买的问题。股价只是给我们提供一个买入的时间和机会窗口。我们不知道股价接下来的涨跌情况，否则那就变成了预测，没有人能准确预测未来。我们能毛估估判断的就是当下的股价是否在一个大概合理或者低估的区间内。

很多人想的是买在底部多好，或者底部一把梭哈该多好。偶尔能撞上大运，但多半都会事与愿违。有时候错过才是最大的过错。所以如果手中有钱，现在价格也还行，又是自己看好的股票，就是恰当买入的时机。

至于后续如果股价继续下跌，有钱继续卖，没钱睡大觉。茅台在二百元和三百元买入，现在还有区别吗？适时买，是最符合普通人投资股票的买入策略。它让我们规避投机心理。

不轻卖解决的是如何卖的问题。好股票是可以不卖的，是可以进行财富的累积和传承的。我们投资股票，其实就是为了将现金资产逐步转化为优质股权资产，以达到资产保值增值的目的。

股权具有生产性会创造越来越多的财富，而现金只会不断的贬值从而购买力不断下降。

买股票就是买企业，就是买企业未来现金流的折现。这句股票投资的基石，讲的是与买相关的内容。如果你越能理解投资的本质，你越能理解不轻卖的逻辑。

有的人希望在股价高估时卖出，在回撤时买回来，但是很多情况就是永远的丢失了那只股票。戴维斯在老年时，积累了大量的保险公司股票。

当然，不轻卖说的是一种辩证法，不轻易卖出并不是不卖，在企业质地变坏，或者发现自己之前明显的错误，或者有更好的选择时，你就得考虑卖出了，有时候甚至是要非常决绝和果断的。

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